從簡單會計看股息

前陣子見到不少Blogger談論股息，所以自己不斷尋找發生甚麼事，終於有些頭緒。

在流星投資手記中，流星兄探討了股息是從股價中減去一部份，只是左手交右手，不算得是一種收入。而股息往往不是穩定的，所以退休靠股息來過活會十分危險。

在市場先生自語中，市場先生指出被動收入是指不用工作而得到的現金流入。若用此定義，股息應算是被動收入。

究竟股息到底是甚麼？

股息是股東可以從公司取得的一種回報，我相信沒有人會反對這說法，那麼如何才能產生股息？

讓我從會計的角度來思考。

在會計學中，會將公司內的東西分成幾個大項。(Assets, Liabilities, Equalities, Incomes, Expenses)

而將這些大項的關係可用以下公式來表達：

Assets = Liabilities + Capital + Incomes - Expenses

由於現時會計是用Double Entry的入帳方法，即若公司的Income多了100元，公式的另一邊，即Assets或Expenses也會多了100元。

假設現在有人開立公司，投入100元的Assets及只有1股股份，會計公式會變成：

$100 (Assets) = $100 (Capital)

現在的股價是100元。

然後公司賺了錢，有50元的Income，會計公式會變成：
$150 (Assets) = $100 (Capital) + $50 (Income)

現在的股價是150元。

若果公司決定派息20元，會計公式會變成：
$130 (Assets) = $100 (Capital) + $50 (Income) - $20 (Expenses)
(註：這不是正常的程序，但為簡單化，不將股息從計入Liabilities及Retained Earnings之中)

現在的股價是130元。

所以說股息只是從股價中扣除，是說對了一部份，他們的著眼點是在股價上。但若考慮周詳一些，股價升是因為公司有盈餘，那麼派股息並非只是左手交右手。

但我同意若果公司在沒有收入前，便決定派發股息， 這是左手交右手的行為！但這行為是表示公司在沒有Retain Earnings前便派息，這行為是否合法？或許要靠高手來解答。

補充一點，我同意股息是不穩定的，因為派多少股息是董事們提議，再經股東們在股東大會中投票通過。整個過程，股東是不能參與決定派多少股息。